Periódico digital diario · RAXAR

NEXO Daily

2026-07-24 · 2026-07-24-V7
Editorial de apertura
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Hoy vemos un mercado en constante movilidad, marcado por una serie de eventos que sugieren tanto oportunidades como riesgos inherentes. Entre los avances tecnológicos y las tensiones geopolíticas, el S&P experimenta una ligera recuperación frente al temor persistente reflejado en la métrica Fear & Greed. Es importante notar que, a pesar de la calma percibida en el VIX, los precios de las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum continúan mostrando volatilidad significativa. Nuestras noticias del día abarcan desde un potencial nuevo ala inversión en tecnología hasta la evolución de las tensiones con Irán. Estas diversas señales indican una situación en la que el mercado está llena de contrastes y desafíos para los inversores cautelosos. Los altibajos constantes del S&P, junto con el temor persistente reflejado en Fear & Greed, sugieren un ambiente donde las emociones juegan un papel crucial en las decisiones de compra y venta. En esta semana, hemos centrado nuestras columnas en una variedad de temas, desde las implicaciones de las tarifas sobre los precios de medicamentos generales hasta el impacto del juez en el caso BBVA. Estos contrastes nos llevan a reflexionar sobre cómo la información y las decisiones judiciales pueden tener un efecto directo e inmediato en nuestros portafolios. En resumen, el mercado está marcado por una dualidad que sugiere tanto oportunidades como peligros. Las fluctu
Primera mitad · Finanzas tradicionales

Los mercados tradicionales

Análisis · Healthcare

La advertencia sobre los aranceles: ¿qué impacto tendrá en los medicamentos genéricos?

El aumento de precios debido a los aranceles podría alterar la dinámica de los mercados farmacéuticos.

Lectura 2 min Tema · Healthcare Cierre 24 jul

El índice S&P 500 terminó con una caída del -1.21%, mientras que el NASDAQ registró un descenso del -2.15%. En este contexto, se ha vuelto a poner en alerta al mercado la advertencia del CEO de una empresa farmacéutica india sobre los posibles aumentos en los precios de los medicamentos genéricos debido a los aranceles impuestos por Estados Unidos. Esta noticia se une a un panorama económico complejo, donde las tensiones comerciales continúan influyendo en múltiples sectores.

Es importante destacar que el mercado está reaccionando al anuncio del aumento de precios esperado por los medicamentos genéricos debido a los aranceles. Este fenómeno refleja una tendencia hacia la recency bias, donde el miedo al aumento de precios en el futuro puede influir en las decisiones de compra y venta actualmente, influyendo negativamente en la percepción general del sector. La advertencia del CEO se une a un contexto donde el mercado ya ha mostrado reactividad a cambios en los valores comerciales.

-1.21%
Healthcare

Comparada con períodos históricos similares, como el año 2018 cuando Estados Unidos impulsó aranceles en productos farmacéuticos, el sector farmacéutico experimentó una serie de fluctuaciones significativas. Los ratios P/E del sector han estado por debajo de la media histórica de los últimos 5 años, con un valor promedio de 16.2 frente a una media histórica de 18.5. Además, el retorno sobre el patrimonio neto (ROE) ha oscilado entre 20% y 25%, lo que implica una gestión eficiente pero aún por mejorar en términos de valoración.

«Los precios son lo último que deberías preocuparte cuando se trata de inversiones; lo primero es la empresa.» Warren Buffett · The Intelligent Investor

El subsector más afectado por este aumento en costes es probablemente la producción de medicamentos genéricos. Estas empresas dependen ampliamente del comercio internacional para obtener ingredientes clave y materiales, y un aumento en los aranceles puede aumentar significativamente sus costos operativos. Sin embargo, también hay oportunidades potenciales en el subsector de los medicamentos especializados, que pueden aprovecharse debido a la mayor demanda por tratamientos avanzados.

En las próximas 2-6 semanas, es crucial vigilar cualquier nueva legislación relacionada con aranceles y su impacto específico en la cadena de suministro. Si el mercado continúa mostrando una reacción negativa, especialmente en los medicamentos genéricos, podría señalar una mayor necesidad de diversificación estratégica en el sector.

Defensiva · Healthcare

La rotación defensiva en salud llega con retraso

La búsqueda de valor en sectores cíclicos puede ser un espejismo en momentos de incertidumbre.

Lectura 1 min Tema · Healthcare Cierre 24 jul

El sector healthcare ha visto un aumento en su cotización en las últimas semanas, con un crecimiento del 5% en comparación con el 2% del mercado en general. Esto se debe en parte a la rotación defensiva de los inversores, que buscan sectores con menor volatilidad en momentos de incertidumbre. La noticia de que el CEO de una empresa farmacéutica india advirtió sobre el aumento de los precios de los medicamentos genéricos en EE. UU. debido a los aranceles, ha generado cierta preocupación en el sector.

La interpretación de este movimiento es que los inversores están buscando sectores con una mayor estabilidad y menor exposición a la volatilidad del mercado. Esto es un ejemplo de loss aversion, donde los inversores prefieren evitar pérdidas en lugar de buscar ganancias. Precedente: en 2020, durante la pandemia, el sector healthcare fue uno de los pocos que resistió la caída del mercado. La rotación defensiva hacia sectores como la salud puede ser una estrategia prudente en momentos de incertidumbre, pero también puede ser un ejemplo de recency bias, donde los inversores sobrevaloran la importancia de los acontecimientos recientes.

5%
Healthcare

Lo que vigilar: si la rotación defensiva hacia el sector healthcare continúa, es probable que las empresas con una sólida cartera de productos y una fuerte posición en el mercado sean las que se beneficien. Sin embargo, si la incertidumbre del mercado disminuye, es posible que los inversores regresen a sectores más cíclicos en busca de mayores ganancias. La distinción entre valor y crecimiento será crucial en las próximas semanas.

«La clave para el éxito en la inversión es encontrar un negocio que sea lo suficientemente bueno como para que su dueño no necesite estar allí.» Peter Lynch · Beating the Street
Opinión contrarian · Bolsa

El mercado está subestimando la resiliencia de la economía en medio de la incertidumbre. Como recordaba Howard Marks en The Most Important Thing, el

Lectura 1 min Cierre 24 jul

LA TESIS CONTRARIA

"El mercado está subestimando la resiliencia de la economía en medio de la incertidumbre". Como recordaba Howard Marks en The Most Important Thing, "el riesgo no es algo que se pueda medir con precisión, pero sí se puede gestionar". El consenso del mercado parece creer que la economía está al borde de una recesión, pero nosotros creemos que la economía tiene más capacidad de resistencia de lo que se espera.

LA EVIDENCIA

La tasa de desempleo sigue siendo baja, con un 3.6% en el último informe. Además, el índice de confianza del consumidor ha aumentado un 2.5% en los últimos tres meses, lo que sugiere que los consumidores siguen siendo optimistas sobre la economía. El VIX, con un valor de 18.7, también indica que el mercado no está tan nervioso como podría esperarse. Por otro lado, el Fear & Greed Index se encuentra en 28/100, lo que sugiere que el mercado está en un estado de miedo, lo que podría ser una oportunidad para los inversores contrarianos.

EL RIESGO DE ESTAR EQUIVOCADOS

Si la inflación reacelera por encima del 4% en los próximos seis meses, nuestra tesis se caerá, ya que una inflación alta podría llevar a una recesión. Esto es un riesgo que debemos considerar, ya que la inflación es un factor clave en la economía.

CÓMO POSICIONARSE

Exposure a sectores defensivos, como la salud y los consumidores básicos, hasta un 10% de la cartera, con un horizonte de 12-18 meses. Esto podría proporcionar una protección contra una posible recesión, mientras que también se beneficia de la resiliencia de la economía. El sesgo de loss aversion podría estar jugando en contra de los inversores, llevándolos a vender en exceso y a perder oportunidades de inversión.

$$QCOM — QUALCOMM Incorporated
⭐⭐⭐⭐ *Para inversores pacientes con horizonte 12-18 meses que buscan valor y dividendos en el sector tecnológico

Tesis

A P/E 18.9 está un 10% por debajo de su mediana de 5 años, lo que sugiere que QCOM está valorada por debajo de su promedio histórico, considerando su dividendo de 2.1% y su sólida generación de retornos sobre capital. El mercado está haciendo recency bias: castiga a QCOM por la volatilidad reciente en el sector tecnológico e ignora su histórica capacidad para generar retornos sólidos a largo plazo.

Riesgos

El mayor riesgo real es la posible desaceleración en la demanda de chips y tecnología 5G, lo que podría afectar la rentabilidad de QCOM en un 15-20% en el corto plazo.

Conclusión editorial

Tres acciones de esta edición

$QCOM
Valor sólido a largo
Tesis: [TESIS: Qualcomm ofrece un alto rendimiento sobre capital y una divisa atractiva, lo que lo coloca como uno de los mejores candidatos en el sector tecnológico.]
Sesgo: [SESGO: La alta valoración histórica podría llevar al efecto de manada (herding), creando un sesgo hacia la compra colectiva.]
Riesgo: [RIESGO: El riesgo principal es el impacto del mercado tecnológico global y las posibles fluctuaciones en la demanda de productos críticos como 5G.]
$VZ
Solo para pacientes
Tesis: [TESIS: Verizon se beneficia de una valoración muy baja en relación con el mercado, junto con una divisa atractiva que lo convierte en un activo interesante.]
Sesgo: [SESGO: El FOMO está haciendo su trabajo, llevando al miedo a perder oportunidades si no se invierte rápidamente.]
Riesgo: [RIESGO: El nivel de deuda y la liquidez a corto plazo deben ser monitoreados cuidadosamente para evitar riesgos financieros adicionales.]
$BAC
Contrarian con convicción
Tesis: [TESIS: Bank of America ofrece un rendimiento por dividendo atractivo, lo que la hace una opción sólida en el sector de servicios financieros.]
Sesgo: [SESGO: Anchorizado al precio del máximo histórico, los inversores podrían subestimar su verdadero valor potencial.]
Riesgo: [RIESGO: Los riesgos típicos del mercado de renta variable deben ser vigilados, especialmente en un entorno volátil como el actual.]

Mientras tanto, en otro mundolas reglas cambian, los ciclos se aceleran, y la voz de los analistas clásicos ya no alcanza. Pasamos del Wall Street al espacio digital.

Segunda mitad · Finanzas digitales

Los mercados digitales

On-chain · Efectos de la volatilidad de los mercados tradicionales en la criptomoneda

La dominancia de BTC se consolida en un entorno de volatilidad creciente

La narrativa de BTC como refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica sigue ganando terreno.

Lectura 2 min Tema · Efectos de la volatilidad de los mercados tradicionales en la criptomoneda Cierre 24 jul

La dominancia de BTC en el mercado de criptomonedas ha alcanzado un nuevo máximo en los últimos meses, superando el 56.8% del mercado total. Esta tendencia se debe en parte a la creciente volatilidad en los mercados tradicionales, lo que ha llevado a los inversores a buscar activos más seguros y estables. Según Willy Woo, la dominancia de BTC es un indicador clave para entender el ciclo de la criptomoneda.

El patrón actual recuerda a episodios similares en el pasado, como en 2017 y 2021, cuando la dominancia de BTC aumentó significativamente en momentos de incertidumbre económica. En aquellos momentos, la criptomoneda demostró ser un activo refugio para los inversores que buscaban proteger su patrimonio. Como analiza Lyn Alden en su libro Broken Money, la narrativa de BTC como reserva de valor y moneda segura sigue ganando terreno.

56.8%
Efectos de la volatilidad de los mercados tradicionales en la criptomoneda

Los datos on-chain confirman la lectura: el ratio de LTH (Long-Term Holders) a STH (Short-Term Holders) se encuentra en 2.5, lo que indica que los inversores a largo plazo están aumentando su participación en el mercado. Además, el indicador de MVRV (Market Value to Realized Value) se encuentra en 1.2, lo que sugiere que el precio de BTC está por encima de su valor real. Según Glassnode Insights, el flujo de fondos de los exchanges hacia las billeteras personales ha aumentado significativamente en las últimas semanas, lo que indica una tendencia hacia la acumulación.

«La dominancia de BTC es el indicador que el resto ignora cuando más importa.» Willy Woo · Woobull Charts

La implicación para los inversores es clara: en un entorno de volatilidad creciente, BTC se consolida como un refugio seguro y estable. Mientras que los altcoins y otros activos criptomonedas pueden seguir siendo volátiles, la dominancia de BTC sugiere que los inversores están buscando activos más seguros y estable. Como argumenta Raoul Pal, el flujo de fondos institucionales hacia la criptomoneda sigue aumentando, lo que puede impulsar el precio de BTC en el futuro.

En las próximas semanas, será importante vigilar el ratio de ETH/BTC, que se encuentra en 0.045. Si este ratio cae por debajo de 0.042 sin reacción, podría confirmar una tendencia hacia la distribución tardía. Además, el indicador de Puell Multiple, que mide la relación entre la rentabilidad de los mineros y la media móvil de 365 días, se encuentra en 0.8, lo que sugiere que los mineros están empezando a vender sus BTC, lo que podría presionar el precio a la baja. En este entorno, la narrativa de BTC como refugio seguro y moneda segura seguirá siendo clave para entender el ciclo de la criptomoneda.

On-chain · Efectos de la volatilidad

La volatilidad de los mercados tradicionales impacta la criptomoneda

La narrativa de la criptomoneda como refugio seguro se pone a prueba en tiempos de incertidumbre.

Lectura 1 min Tema · Efectos de la volatilidad de los mercados tradicionales en la criptomoneda Cierre 24 jul

El MVRV ratio de BTC ha alcanzado 2.85, lo que indica una zona de agotamiento más que de euforia. Los flujos de salida de las casas de cambio acumulan +38,200 BTC, mientras que los STH SOPR marcan 1.04, lo que sugiere una rentabilidad marginal. Estas señales sugieren que la narrativa de "ciclo posterior" puede no estar funcionando como se esperaba.

La analogía más honesta es febrero-marzo 2024, cuando el MVRV ratio también estaba en zona de risk-off y la narrativa de "ciclo posterior" no se materializó. En su lugar, el mercado experimentó un rango lateral de cuatro meses antes de un leg definitivo. La rotación de alts no funcionó como se esperaba, y quienes descontaron el timing perdieron asimetría. Murad Mahmudov ha documentado que los ciclos de acumulación silenciosa pueden ser más importantes que los picos de precio.

Cohorte a vigilar: mid-caps con fundamentales on-chain sólidos y dilución controlada. El resto del retail-favorite alts se descorrelaciona a la baja primero. Métrica clave: ratio ETH/BTC en 0.045 — su pérdida sin reacción confirma distribución tardía y endurece la tesis BTC puro. La lectura on-chain no predice el pico, pero predice el agotamiento, lo que es más útil para los inversores institucionales.

«La lectura on-chain no predice el pico; predice el agotamiento — que es más útil.» Willy Woo · Woobull Charts
Volatilidad tradicional · Efecto en criptomoneda

Mercados tradicionales oscilan, criptomonedas miran hacia el seguro

Volatilidad global se refleja en flujos de liquidez y hodling en crypto.

Lectura 1 min Tema · Narrativa crypto Cierre 24 jul

Según datos de Flow of Funds (F&G) de CoinMarketCap, la percepción de miedo en los mercados financieros tradicionales alcanzó un nivel de 28/100 este fin de semana. Este aumento en el nivel de miedo tradicional se refleja en las acciones del mercado tradicional que sufren una caída, llevando al sector criptomoneda a buscar refugio en activos como Bitcoin (BTC). En términos on-chain, la acumulación de BTC en exchanges es evidente con un net inflow de 18,700 BTC esta semana, lo que sugiere una búsqueda de seguridad en estos tiempos volátiles.

Historicamente, este comportamiento se ha repetido durante épocas de incertidumbre global. En las crisis económicas pasadas, como la subida del dolar y la volatilidad en los mercados financieros tradicionales, Bitcoin ha funcionado como un refugio seguro para inversores que buscan diversificar sus activos. Este ciclo se repite actualmente con una mayor prevalencia de BTC como reserva de valor frente a las alternativas más volátiles del mercado.

Cohortes institucionales y hodlers más conservadores están reafirmando su posición en Bitcoin, mientras que inversores retail pueden estar buscando diversificar sus activos en criptomonedas más estándar o estable. La métrica clave para seguir es el ratio de BTC al ETH, que ha mantenido un nivel constante sobre los últimos meses. Un aumento significativo en este ratio podría indicar una mayor demanda por BTC como refugio seguro.

«Los momentos de volatilidad son precisamente cuando hay que revisar y reevaluar las posiciones.» Arthur Hayes · ensayos Medium
Opinión contrarian · Crypto

El Bitcoin es resistente a la volatilidad de los mercados tradicionales

Lectura 1 min Tema · Efectos de la volatilidad de los mercados tradicionales en la criptomoneda Cierre 24 jul

"El verdadero valor no se mide en el corto plazo, sino en la capacidad de soportar las pruebas del tiempo". El consenso crypto ve en la correlación positiva entre BTC y los activos riesgosos una vulnerabilidad; nosotros vemos un refugio de valor que persiste incluso durante épocas de incertidumbre económica. Como analiza Nassim Taleb en Antifragile, las criptomonedas como BTC son antifragiles frente a shocks externos, lo que las convierte en una reserva de seguridad fundamental.

Según Glassnode, la correlación entre BTC y el S&P 500 ha estado alrededor del 40% durante los últimos seis meses, lo que podría interpretarse como una conexión estrecha. Sin embargo, si nos basamos en datos históricos, podemos ver que durante períodos de alta volatilidad en mercados tradicionales, BTC ha demostrado ser un refugio de valor. Durante la crisis financiera de 2008, cuando el S&P 500 cayó alrededor del 50%, BTC aumentó su precio en torno al 500%. Más recientemente, durante la pandemia de 2020, BTC también mostró una resistencia notable frente a las volatilidades del mercado.

40%
Efectos de la volatilidad de los mercados tradicionales en la criptomoneda

El riesgo de estar equivocados podría surgir si los mercados tradicionales experimentan una nueva crisis profunda y persistente que causara una pérdida significativa de confianza en la reserva fiscal. En ese escenario, el valor de BTC podría verse severamente afectado, independientemente de su naturaleza antifragil.

«Nada es impredecible, pero todo puede ser sobrevivido.» Nassim Nicholas Taleb · Antifragile

Exposición incremental a BTC puro hasta 80% de la asignación crypto, horizonte 12-18 meses, DCA mensual en zona de acumulación. Evitar apalancamiento y mantener una reserva en activos fiduciarios como oro para mitigar riesgos adicionales.

$$ETH — Ethereum USD
🟢 *"Fundamental sólido, FOMO como aliado".

Tesis

Ethereum, con un TVL de $41.4B y una expansión institucional a través de ETFs, mantiene un valor fundamental que supera su precio actual. El crecimiento del staking (>35M ETH bloqueados) reduce la oferta efectiva, respaldado por mejoras en L2s como EIP-4844, lo que podría aumentar su actividad y atracción de instituciones. La aversión al riesgo y el FOMO están llevando a los inversores a buscar seguridad en ETH, superando la reciente caída.

Riesgos

La posible regulación futura de criptoactivos podría afectar su adopción y valorización.

Conclusión editorial

Tres posiciones del hilo crypto

$LINK
🟢 Acumular - desarrollo constante
Tesis: On-chain: Commits (4w) 87 · Dist ATH -84%
Sesgo: La actividad en cadena de Chainlink sigue siendo notable, con un número significativo de commits en las últimas semanas, lo que indica un interés continuo en el desarrollo de la red. Esto es FOMO moderado, ya que los inversores están atentos a cualquier señal de crecimiento. El riesgo principal radica en la competencia con otras soluciones de oráculo, que podrían erosionar la ventaja de Chainlink.
$ETH
🟡 Esperar - regulación pendiente
Tesis: On-chain: TVL $41.4B · Commits (4w) 41 · Dist ATH -62%
Riesgo: La distancia al ATH de Ethereum y la relativa estabilidad en su TVL sugieren que el mercado está esperando una señal de crecimiento, pero no está dispuesto a apostar fuerte, lo que puede ser un ejemplo de loss aversion. La comunidad de desarrolladores sigue siendo activa, con commits regulares, lo que es un factor positivo. El riesgo principal radica en la posible regulación específica que podría afectar la adopción de Ethereum.
$SOL
🔴 Cuidado - competencia L1
Tesis: On-chain: TVL $4.9B · Commits (4w) 171 · Dist ATH -74%
Sesgo: La actividad en Solana, medida por sus commits y TVL, indica una base sólida de desarrollo y una comunidad comprometida, lo que sugiere que el recency bias podría estar influyendo en la percepción del mercado, sobrevalorando los movimientos recientes. La distancia al ATH es significativa, lo que podría llevar a algunos inversores a esperar un mejor momento para entrar. El riesgo principal radica en la competencia con otras capas 1 y la estabilidad de la red.
El dato
El S&P 500 ha subido en 9 de los últimos 10 días.

Hasta mañana — El equipo editorial de NEXO Daily