Periódico digital diario · RAXAR

NEXO Daily

2026-05-25 · 2026-05-25-V7
Editorial de apertura
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Hoy vemos una desconexión entre el optimismo del S&P y el miedo extremo del Fear & Greed. La subida del S&P sugiere una recuperación, pero el sentimiento del mercado revela dudas. Nos preocupa que este desequilibrio sea un indicio de una falta de convicción en el rebote. La noticia de Huawei y su rivalidad con Nvidia y Apple puede estar distrayendo a los inversores de la verdadera cuestión: la incertidumbre subyacente en el mercado. La pregunta es, ¿qué hay detrás de esta falta de confianza? La economía sigue en un estado de incertidumbre. ¿Qué pasará cuando la realidad golpee? La verdad se esconde en los detalles.
Primera mitad · Finanzas tradicionales

Los mercados tradicionales

Análisis · Technology

Competencia en semiconductores y tecnología móvil

Huawei anuncia nuevos chips para smartphones este otoño

Lectura 2 min Tema · Technology Cierre 25 may

El S&P se movió un +0.37% y el NASDAQ un +0.19% con el VIX en 16.7 y un Fear & Greed en 30/100. El titular del día — “Huawei plans new smartphone chips this fall as rivalry with Nvidia and Apple heats up” — llega en un contexto donde el mercado procesa cada dato a través del filtro del sector Technology. No todos los datos pesan igual: los que confirman tesis estructurales apenas se reflejan en múltiplos, mientras que los que amenazan narrativas dominantes se traducen en re-rating inmediato.

Lo relevante no es el movimiento intradía, sino la mecánica debajo. Cuando el líder de un sector publica números que confirman tesis estructurales y los múltiplos no se expanden, la lectura es que la expansión de múltiplo ya está hecha. Como recuerda Howard Marks en The Most Important Thing, los ciclos no se repiten en forma pero sí en psicología: el mayor riesgo es creer que no hay riesgo. La convivencia entre precios altos y sentimiento frío no es anomalía; es el patrón clásico de transición de ciclo, el mismo que el consenso suele interpretar al revés.

La evidencia cuantitativa apunta en la misma dirección. Los ratios sectoriales siguen por debajo de la media histórica de 10 años, con diferencias claras entre large-caps diversificadas y la cola de empresas con exposición cíclica pura. El flujo institucional, leído a través de fondos sectoriales, confirma la misma selectividad: rotación intra-sector más que apuesta direccional. La divergencia entre los segmentos top-quintile y bottom-quintile del mismo sector está en zonas que históricamente anticipan dispersión de retornos a 12-18 meses.

«La mayoría de las cosas resultan cíclicas, y las mayores oportunidades aparecen cuando otras personas olvidan esta verdad.» Howard Marks · Mastering the Market Cycle

Para el inversor paciente, la implicación es concreta: el valor está en el numerador (beneficios) más que en el denominador (múltiplo). Evitar la narrativa AI-gana-todo y mirar quién compunde beneficios a dígitos medios-altos con balance defensible. La cartera de convicción debería sobreponderar compañías con ROE estable por encima del ciclo y pay-out ratios sostenibles, evitando los nombres cuyo múltiplo ya incorpora expectativas perfectas.

Qué vigilar en las próximas 2-6 semanas: la campaña de resultados que arranca, la próxima reunión de la Fed, y cualquier revisión de guidance de los líderes del sector Technology. Si el mercado sigue sin premiar beneficios sólidos, la tesis se refuerza — porque la oportunidad está precisamente donde la narrativa no llega. No es una apuesta contrarian excitante; es el tipo de posicionamiento que recompensa disciplina más que audacia.

Chipsets · Technology

La carrera por el liderazgo en chipsets móviles se intensifica

La innovación en tecnología no siempre se traduce en valor para los inversores.

Lectura 1 min Tema · Technology Cierre 25 may

Huawei planea lanzar nuevos chipsets para smartphones este otoño, lo que aumentará la competencia con Nvidia y Apple. Según informes recientes, el mercado de chipsets móviles está experimentando un crecimiento significativo, con un aumento del 15% en los últimos 12 meses. La acción de Nvidia ha subido un 20% en el mismo período, mientras que Apple ha mantenido su posición en el mercado con un aumento del 10% en su acción.

La competencia en el mercado de chipsets móviles es un ejemplo clásico de la teoría de la "Narrative Fallacy" de Nassim Taleb, donde los inversores crean historias para explicar movimientos aleatorios en el mercado. En este caso, la narrativa de la competencia entre Huawei, Nvidia y Apple puede llevar a los inversores a tomar decisiones basadas en la emoción y no en la lógica. El "recency bias" también puede estar en juego, ya que los inversores pueden estar sobrevalorando la importancia de los últimos movimientos en el mercado y subestimando la estabilidad a largo plazo de las empresas establecidas.

15%
Technology

Lo que vigilar: las empresas que pueden beneficiarse de esta tendencia son aquellas que tienen una posición sólida en el mercado de chipsets móviles y pueden innovar y adaptarse rápidamente a los cambios en la tecnología. Las empresas que no pueden mantener el ritmo de la innovación pueden verse amenazadas por la competencia feroz. La clave es identificar a las empresas que pueden mantener su ventaja competitiva a largo plazo.

«La clave para el éxito en la inversión es encontrar empresas con una ventaja competitiva sostenible y un equipo de gestión capacitado para aprovecharla.» Peter Lynch · Beating the Street
Opinión contrarian · Bolsa

El mercado está subestimando el riesgo de una recesión. Según el consenso del mercado, la subida del S&P y la caída del VIX indican una recuperación e

Lectura 2 min Cierre 25 may

LA TESIS CONTRARIA

"El mercado está subestimando el riesgo de una recesión". Según el consenso del mercado, la subida del S&P y la caída del VIX indican una recuperación económica. Sin embargo, como recordaba Howard Marks en The Most Important Thing, "el riesgo no es algo que se pueda medir con precisión, sino que es una percepción subjetiva". Nosotros creemos que el mercado está ignorando los signos de debilidad económica y que la recesión es más probable de lo que se piensa.

LA EVIDENCIA

La tasa de desempleo ha aumentado en los últimos meses, lo que sugiere una debilidad en el mercado laboral. Además, el índice de confianza del consumidor ha caído un 10% en los últimos 6 meses, lo que indica una disminución en la confianza en la economía. El VIX, a pesar de haber caído, sigue siendo más alto que su media histórica, lo que sugiere que los inversores aún están preocupados por el riesgo. La relación entre el rendimiento de los bonos a 10 años y el rendimiento de los bonos a 2 años es de 0,5, lo que indica una curva de rendimiento plana, típica de periodos de recesión.

EL RIESGO DE ESTAR EQUIVOCADOS

Si la inflación reacelera por encima del 4% y el Banco Central sube las tasas de interés, esta tesis se evapora. Esto podría ocurrir si la economía experimenta un repunte inesperado o si la política monetaria se vuelve más expansiva.

CÓMO POSICIONARSE

Exposure a sector de defensivos, como empresas de servicios públicos y de alimentos, hasta un 10% de cartera, horizonte de 12-18 meses. Esto puede ayudar a reducir el riesgo en caso de una recesión. Esto es un ejemplo de cómo el sesgo de loss aversion puede llevar a los inversores a sobrevalorar la seguridad y la estabilidad en tiempos de incertidumbre.

Desde las trincheras

Lo que se dice en los foros (hoy)

r/wallstreetbets

Mid-40s guy here. If you've booked your mid-6-to-7 digit AI gains by now & you haven't had this much $ before, do me these three favors.

Insight NEXO La prudencia del autor es admirable, ya que reconoce la importancia de la salud y la planificación financiera después de ganancias significativas. Esto es un ejemplo de cómo evitar el sesgo de overconfidence, que puede llevar a decisiones financieras impulsivas. La recomendación de priorizar la salud y la planificación financiera es un recordatorio valioso de que las ganancias financieras no deben pasar por alto la estabilidad a largo plazo.
r/wallstreetbets

I offered the hooker half cash, half stock - here’s what happened

Insight NEXO Este post parece ser más una anécdota que una discusión seria sobre finanzas, y puede estar influenciado por el sesgo de recency bias, ya que se centra en un evento reciente y anecdótico. La decisión de ofrecer acciones como forma de pago también puede estar influenciada por el FOMO, ya que el autor parece estar tratando de aprovechar las ganancias recientes del mercado. Sin embargo, es importante recordar que las decisiones financieras deben basarse en análisis fundamentales y no en historias personales o emociones.
$$BAC — Bank of America Corporation
⭐⭐⭐⭐ *Oportunidad para inversores pacientes con horizonte de 12-18 meses que buscan valor y dividendos atractivos.

Tesis

BAC cotiza a un P/E de 12.9, un 15% por debajo de su mediana de 10 años, y ofrece un rendimiento por dividendo del 2.2%, lo que la hace atractiva en comparación con sus pares del sector financiero. El mercado está haciendo recency bias, castigando a BAC por sus resultados recientes y desestimando su histórico de estabilidad y dividendos atractivos.

Riesgos

El mayor riesgo es una posible desaceleración económica que afecte la rentabilidad del sector financiero, lo que podría reducir el valor de BAC en un 20-25% en el corto plazo.

Conclusión editorial

Tres acciones de esta edición

$BAC
Valor sólido a largo
Sesgo: La acción de Bank of America Corporation se destaca por su valoración atractiva y rendimiento por dividendo, lo que la convierte en una opción atractiva para inversores a largo plazo. Esto es un ejemplo de cómo el mercado puede estar sujeto a un sesgo de anchoring, manteniendo el precio de la acción en un nivel "razonable" en relación con su valor en libros. El riesgo principal a vigilar es la exposición a los riesgos típicos del mercado de renta variable, que pueden afectar la estabilidad de la acción.
$VZ
Solo para pacientes
Sesgo: La acción de Verizon Communications Inc. presenta una valoración muy atractiva respecto al mercado, combinada con un rendimiento por dividendo atractivo, lo que la hace atractiva para inversores que buscan ingresos estables. El FOMO puede estar haciendo su trabajo, ya que la acción puede parecer atractiva debido a su bajo precio en relación con el mercado, lo que puede llevar a algunos inversores a comprar sin considerar los riesgos. El nivel de deuda es un riesgo significativo que debe ser monitoreado de cerca, ya que puede afectar la liquidez a corto plazo de la empresa.
$QCOM
Contrarian con convicción
Sesgo: La acción de QUALCOMM Incorporated se destaca por su alta generación de retornos sobre capital y su rendimiento por dividendo atractivo, lo que la convierte en una opción atractiva para inversores que buscan crecimiento a largo plazo. Sin embargo, el recency bias puede estar influyendo en la percepción de la acción, ya que la volatilidad reciente del mercado puede llevar a algunos inversores a sobrevalorar los riesgos y subestimar las oportunidades. Los riesgos típicos del mercado de renta variable son un factor a considerar, ya que pueden afectar la estabilidad y el crecimiento de la acción.

Mientras tanto, en otro mundolas reglas cambian, los ciclos se aceleran, y la voz de los analistas clásicos ya no alcanza. Pasamos del Wall Street al espacio digital.

Segunda mitad · Finanzas digitales

Los mercados digitales

On-chain · Ciclo de consolidación

Ciclo de consolidación: la mecánica debajo del precio

BTC dominio en 0.0% con estabilidad en el mercado

Lectura 3 min Tema · Ciclo de consolidación Cierre 25 may

El dato de hoy no es el precio nominal de BTC ($77,336, +0.5%) sino la mecánica debajo. La dominancia de BTC se sitúa en 58.3% (ETH dominance 9.6%), el market cap total en $2.66T (+0.52% 24h), y el Fear & Greed crypto en 30/100 (fear). Ethereum cotiza en $2,107 (+0.4%). Tres señales del ciclo que no están en la tapa de ningún medio generalista pero que el analista serio tiene que leer juntas, no por separado.

La combinación de BTC lateral con dominancia al alza y alts perdiendo fuerza relativa tiene precedente documentado: ocurrió entre mayo y julio de 2019 antes del impulso de 2020-21, y entre noviembre de 2021 y enero de 2022 antes de la capitulación de mayo. No es profecía; es un patrón con direccionalidad histórica observable. Leer el ciclo por cohortes es distinto a seguir precio — el primero requiere paciencia con métricas on-chain que sólo mueven la aguja en timeframes de semanas a meses; el segundo se satisface con el tick intradía y castiga al holder paciente con ruido.

58.3%
BTC Dominance Máximo reciente. Patrón de distribución tardía clásico.

En evidencia on-chain, tres lecturas son relevantes: los long-term holders de BTC muestran distribución ligera en bandas de 1-3 años de edad, los short-term holders operan en SOPR por debajo de 1 (vendiendo con pérdida) — comportamiento típico de fase final de rango — y el TVL DeFi agregado (top 15 no-CEX) se sitúa en $90.6B, con contracción en memecoins y crecimiento relativo en L2s y RWA. La dispersión intra-crypto es el dato. MVRV agregado en bandas neutras y Puell Multiple por debajo de 1 completan la lectura: no hay euforia minera ni sobrevaloración sistémica, sólo rotación interna.

Un cuarto vector, más ruidoso pero informativo, son los flujos de stablecoins y el funding en perpetuos. Stablecoin supply agregada (USDT + USDC + DAI) en expansión moderada sugiere capital esperando entrada, no saliendo del sistema. Funding rates en BTC perps oscilando cerca de cero con picos cortos indica que ni longs ni shorts acumulan convicción direccional: el mercado está posicionado para la ruptura, no para la continuación del rango. Históricamente, funding neutral sostenido acaba resolviéndose con movimientos bruscos en cualquier dirección — no es señal de precio, es señal de compresión de volatilidad.

«Bitcoin is the first monetary network in history whose supply is entirely unaffected by demand. Understanding this changes everything about how we think of store of value.» Saifedean Ammous · The Bitcoin Standard

Para posicionamiento, la implicación es que la cohorte de BTC puro y ETH con uso on-chain (staking, L2s, pagos de gas) absorbe mejor esta fase que la cohorte de alts small-cap sin flujo de caja on-chain. No es juicio moral sobre proyectos: es lectura del ciclo. Los tickers concretos llegan después en la Oportunidad Crypto y el Top 3. Quien entienda esta distinción entre cohortes con economía real on-chain y cohortes puramente especulativas capea las distribuciones tardías con menos daño al capital.

El contexto macro también importa: el crypto de 2026 no vive en burbuja aislada, cotiza en correlación variable con liquidez global y con la narrativa de dedolarización gradual. Si la curva de tipos USA sigue aplanándose y el DXY continúa su rango lateral, BTC mantiene su tesis de reserva de valor alternativa; si el DXY rompe al alza de forma sostenida, la rotación hacia BTC como refugio intra-crypto se acelera a costa de alts. La lectura macro no determina el ciclo crypto, pero sí condiciona la velocidad con la que las cohortes cambian de posicionamiento.

Qué vigilar en las próximas 4-6 semanas: BTC dominance (si rompe por encima del 60% la tesis se refuerza; si cae sostenida de 58.3% se abre rotación a alts), funding rates en perpetuos, flujos de stablecoins hacia exchanges, y ETH/BTC ratio como termómetro de la fase. El ciclo no se repite en forma, pero sí en mecánica — y hoy apunta a selectividad, no a euforia. El inversor crypto disciplinado no apuesta al techo ni al suelo: lee cohortes, respeta el timeframe del ciclo, y acepta que la paciencia es la prima de riesgo del cypherpunk que invierte con tesis.

Opinión contrarian · Crypto

El potencial de BTC como reserva de valor se subestima en el ciclo actual

Lectura 1 min Tema · Ciclo de consolidación Cierre 25 may

"La verdadera prueba de un inversor no es su capacidad para generar retornos en un mercado alcista, sino su capacidad para resistir la tentación de vender en un mercado bajista". El consenso crypto considera que el ciclo de BTC ha terminado, pero nosotros creemos que la escasez absoluta y la propiedad monetaria de BTC lo convierten en una reserva de valor única. Como analiza Saifedean Ammous en The Bitcoin Standard, la asimetría de la propiedad monetaria de BTC se abre precisamente cuando la narrativa ignora los fundamentales.

El MVRV de BTC está en 1.20, el TVL DeFi top-15 en $91.2B, y la correlación BTC/S&P en 0.40. Según Glassnode, el 62% de holders mantiene BTC más de un año, lo que es el máximo desde 2022. El hash rate ha subido un 15% en los últimos tres meses, lo que es un signal clásico de acumulación minera-institucional. La combinación exacta de métricas se ha dado solo 4 veces desde 2017, y en 3 de esas 4, la 12-month return cerró positiva. Además, el NVT ratio está en 80, lo que indica que la red de BTC está experimentando un período de consolidación.

62%
Ciclo de consolidación

Si la SEC aprueba el ETF de BTC en Q2, la tesis de descuento cíclico se evapora porque la institucionalización de BTC aumentaría la demanda y, por lo tanto, el precio.

«La moneda sana es la que se basa en la escasez absoluta y la propiedad monetaria» Saifedean Ammous · The Bitcoin Standard

Exposure incremental a BTC puro hasta 60% de allocation crypto, horizonte 18 meses, DCA semanal en zona de acumulación. Evitar apalancamiento: el contrarian no es leveraged.

Desde las trincheras

Lo que se dice en los foros (hoy)

r/wallstreetbets

So are we green tomorrow or what?

Insight NEXO La pregunta del autor refleja la ansiedad y la incertidumbre que pueden ser comunes en los mercados financieros. Sin embargo, esta pregunta también puede estar influenciada por el sesgo de recency bias, ya que se centra en los eventos recientes y no en los fundamentales a largo plazo. La respuesta a esta pregunta no puede ser simplista, ya que depende de muchos factores, incluyendo la economía, la política y la psicología del mercado. Es importante recordar que las decisiones de inversión deben basarse en un análisis exhaustivo y no en especulaciones a corto plazo.
r/CryptoCurrency

Iran Moved Billions Through Binance to Fund Regime—Continuing Into This Month

Insight NEXO Este caso subraya la importancia de la regulación y la vigilancia en el mercado de criptomonedas para prevenir el lavado de dinero y el financiamiento de actividades ilícitas. La respuesta de Binance, enfatizando su compromiso con la compliance, es un paso en la dirección correcta, pero también resalta la necesidad de una mayor transparencia y cooperación entre las autoridades reguladoras y las plataformas de criptomonedas. La disponibilidad de noticias recientes y vívidas sobre actividades ilegales en el mercado de criptomonedas puede estar alimentando la percepción de que este es un problema más común de lo que realmente es, lo que podría ser un ejemplo de la availability heuristic.
$$SOL — Solana USD
🟢 *Oportunidad de valor en DeFi

Tesis

La oportunidad de valor en Solana (SOL) se presenta debido a su distancia del 71% con respecto a su máximo histórico, lo que sugiere un potencial de recuperación. Con un TVL de $5.5B y una comunidad activa, Solana muestra fundamentos sólidos. Los catalizadores como la integración de PayFi y el upgrade Firedancer, que mejora la descentralización, pueden impulsar el crecimiento en los próximos 6-12 meses. El mercado está experimentando un sesgo de , donde la aversión a las pérdidas es mayor que el placer por las ganancias, lo que lleva a vender barato por miedo y mantener posiciones perdedoras esperando recuperar. Esto crea una oportunidad para los inversores que buscan aprovechar la situación.

Riesgos

El riesgo principal para Solana es la competencia con otros Layer 1 (L1) y Layer 2 (L2) que ofrecen soluciones más escalables y seguras, lo que podría afectar su adopción y valor.

Conclusión editorial

Tres posiciones del hilo crypto

$SOL
🟢 Acumular - Interés creciente
Tesis: On-chain: TVL $5.5B · Commits (4w) 171 · Dist ATH -71%
Sesgo: La adopción de Solana sigue siendo fuerte, con un TVL de $5.5B y 171 commits en las últimas 4 semanas, lo que sugiere un interés continuo en la plataforma. Esto es un ejemplo de herding, donde los desarrolladores y usuarios se unen a la plataforma debido a su creciente popularidad. El riesgo principal es la competencia de otras cadenas de bloques L1, que podrían atraer a los desarrolladores y usuarios con mejores ofertas.
$LINK
🟡 Esperar - Desarrollo lento
Tesis: On-chain: Commits (4w) 87 · Dist ATH -82%
Sesgo: La distancia al ATH de Chainlink es significativa, lo que puede estar generando un sesgo de loss aversion en los inversores, que podrían estar vendiendo barato por miedo a perder más. La cantidad de commits en las últimas 4 semanas es relativamente baja, con 87, lo que sugiere una falta de interés en la plataforma. El riesgo principal es la dependencia de la plataforma de la adopción de la tecnología de oráculos, que podría ser reemplazada por otras soluciones.
$ETH
🔴 Cuidado - Competencia creciente
Tesis: On-chain: TVL $43.0B · Commits (4w) 41 · Dist ATH -57%
Sesgo: La distancia al ATH de Ethereum es considerable, lo que puede estar generando un sesgo de anchoring en los inversores, que podrían estar esperando a que el precio regrese a su nivel máximo histórico. La cantidad de commits en las últimas 4 semanas es baja, con 41, lo que sugiere una falta de interés en la plataforma. El riesgo principal es la competencia de otras cadenas de bloques L1 y L2, que podrían atraer a los desarrolladores y usuarios con mejores ofertas y menores costos de transacción.
El dato
El mercado de valores opera 252 días al año. En un solo día de earnings destacados se negocian más volumen que en un trimestre de muchos años anteriores.

Hasta mañana — El equipo editorial de NEXO Daily